近日，据媒体报道称，被誉为“电子工业基础原料”的多层陶瓷电容器（MLCC），正进入近十年来最为剧烈的涨价周期。从日韩领先企业到台资厂商，涨价通知层出不穷；在深圳华强北的现货市场上，价格频繁波动，热门型号在短时间内涨幅达到2至3倍，抢货的气氛愈发紧张。这一波涨势并非偶然，而是渠道补货和原厂调价之间有序传导的结果，且背后隐藏着AI算力爆发带来的结构性需求激增。

以村田的1206规格、47μF容值和10V X5R介质产品为例，笔者向五家商家询价，四家反映无货，只有一家的报价为每颗0.65元，较之前的不足0.2元的价格上涨超过3倍。类似地，三星电机的产品也被热议，之前一盘售价100多元的产品，如今已涨至400至500元。有商家指出，一个月前出售的货品，如今价格已经翻三倍。不少华强北的经营者形容这一波涨势：“比黄金的涨幅还夸张，比股市的波动还剧烈”。报价的频率已经从日报转变为“每半小时一次”，“一天一个价，没有固定的价格”，“每隔两小时价格就变一回”，“即使是大宗采购也不便宜，因为货源紧缺”。商家反馈显示，以往国产MLCC的交货期在3至6周之间，而现在一些高端产品的交期已延长到20周以上，普通型号也延长至12周以上。

现货市场的动荡并非偶然，其背后是高端产能被AI行业大规模占用，而中低端规格则面临“断供”的连锁反应。高端型号的紧张局面引发了明显的“挤占效应”：村田、三星电机和太阳诱电等企业将现有产线转向AI服务器订单，从而削减了消费电子和工业控制产品的供给。日韩制造商持续将消费级X5R规格的产能转向AI所需的X6S和X7R高端型号，导致1μF至22μF的通用MLCC供给短缺，渠道库存已降至30天的安全警戒线以下。

AI算力的需求正是此次涨价的根本驱动力。英伟达的GB300单台AI服务器通常需要约3万颗MLCC，这一需求是普通服务器的7.5至15倍；而最新的Vera Rubin服务器预计将对MLCC的需求进一步增加约40%。单个机柜最多可能需要搭载44万颗高端MLCC，相比普通服务器多少倍的用量更高。MLCC作为电子行业中使用最广泛的无源元件之一，已被高盛誉为“下一个存储芯片”，由AI推动的超级周期才刚刚开始。根据Dataintelo的数据，全球市场规模预计到2025年将达到148亿美元，2034年增至286亿美元，复合年增长率约7.5%。在结构性增量方面，AI服务器与汽车电子将成为核心驱动力，而传统消费电子领域的需求增速则回落至3%至5%。

在竞争格局方面，预计到2024年全球MLCC市场规模中，村田公司占据31.8%，三星电机占22.9%，太阳诱电占11.2%，TDK和京瓷分别占5.9%和5.5%，合计占据77.3%的市场份额，日韩厂商显然处于主导地位，而国内企业仍在追赶，国产替代的空间依旧广阔。同时，上游原材料价格的持续上涨也在不断抬高生产成本，加之产能瓶颈的双重影响，使得涨价的趋势愈发明显。